数据与核实说明：本报告全部事实、数字与引语均来自公开报道与官方披露，并逐条注明来源；关键数据经独立来源交叉核验，存在口径差异或无法独立核验的数据项，均在相应位置标注。出口管制等未覆盖议题见第7节说明。
1. 摘要
- 权力格局：民主党在2026年11月3日中期选举中同时夺取国会参众两院——众议院已确保250席以上（NPR预计最终258–259席，约20–37个选区仍在计票）；参议院从共和党（选前53–47）手中翻转至少7席、获得至少54席（约2席未决）。但白宫仍由共和党总统特朗普执政至2029年1月，中期选举不涉及总统改选。准确表述是"民主党掌控国会两院、对行政权形成立法制衡的分裂政府"，而非"民主党全面执政"（核查结论："民主党上台"就国会立法权而言部分成立）。
- 关键岗位：Jeffries预定出任众议长（美国史上首位黑人众议长）、Schumer预计续任参院多数党领袖；与AI监管最直接相关的参院商务委员会（Cantwell，2026-10-07发布前沿AI治理六原则框架，主张NIST主导AI安全标准）与能源与自然资源委员会（Heinrich）主席木槌归于民主党，委员会组织于2027-01-03新国会开幕前完成。
- 联邦政策主线：民主党以"保护消费者电价、强制数据中心自付全部增量电力成本"为核心切入点。Schumer已于2026-09-30率参院民主党以57–43（未达60票门槛）程序性投票否决共和党"各州自愿考虑"版《Ratepayer Protection Act》，称其"用一个词概括就是optional"，并表明要求"以法律强制数据中心覆盖自身成本"；路透（2026-11-06）报道民主党1月掌权后拟推出针对AI系统与数据中心开发的"法案潮"。
- 州与地方限制密集落地：纽约州签署全美首个州级超大规模（≥50MW）数据中心建设暂停令（EO 62）；加州签署"全美最全面"的七项监管法案（含SB 1168：自付能源与电网升级成本、2028年前设专门电价、用水披露）；弗吉尼亚推出"问责框架"（EO 22五支柱）；伊利诺伊自2026-07-01暂停数据中心新增州税收优惠。中期选举中10个州的地方公投几乎全部通过数据中心限制措施；据CNBC引用IDCA统计，2024年1月–2026年5月全美20州已有46个项目、逾1,700亿美元投资被阻止、撤回或搁置。
- 市场剧烈分化：11月4日超大规模厂商领涨（路透：五大科技公司单日有望合计增加逾7,500亿美元市值，"on course to add"）；11月5日政策担忧集中释放——标普500单日-4.36%、纳指-5.52%（2025年4月以来最差单日）、费城半导体指数-12.25%（史上第二差单日）；独立算力商（Nebius -15%、IREN -17%、CoreWeave -10%）与德州电力股（Vistra约-13.5%）重创；清洁能源股11月4日盘前逆势大涨（FSLR +9.4%、Sunrun +10%）。
- 建设版图：已投运以xAI孟菲斯Colossus（园区约2GW口径、约55.5万GPU）、Stargate Abilene（设计1.2GW、在运约0.4–0.6GW）等为代表；在建规划以Stargate站群（Epoch口径约9+GW）、Meta Hyperion（5GW）、AWS Rainier（满建2.25GW）、微软Pecos（约2GW）为主体，重心显著向得州集中。各条目容量口径差异极大，不可直接加总。
- 影响判断：方向上"存量受益、增量承压、清洁能源与自备电源受益"——限制新建巩固超大规模厂商对稀缺算力的垄断并缓解资本开支压力，但抬高新建项目的电力成本分摊、环评许可、税收优惠与合规门槛。短期最大观察点是11月9日S.5653程序性投票与2027年初民主党立法潮；中期看强制成本分摊立法与听证传唤节奏；长期（2029+）取决于2028年大选后的行政权归属。
2. 政治格局：2026年中期选举后民主党的实际权力与前提核查
2.1 基准情形：民主党掌控国会两院，而非全面执政
核查结论："民主党上台"在国会/立法层面成立——民主党于2026-11-03中期选举中同时夺取参众两院多数（选前共和党两院均占多数：参议院53–47、众议院约219席），由此获得议长、参议院多数党领袖职位及两院全部委员会主席木槌。但民主党并未赢得行政权：白宫仍由共和党总统特朗普执政（任期至2029年1月），中期选举本身不涉及总统改选。因此本报告的分析基础是"民主党掌控国会两院、制衡行政权"，而非"民主党全面执政"。其直接含义：任何限制性AI/数据中心立法在白宫层面面临否决风险，推翻否决需两院各三分之二多数（Reuters，2026-11-06）。
2.2 两院席位
- 众议院：控制权已定（民主党），最终席位数待认证。NPR（11-05）：已决席位民主党240、共和党147，预计最终258–259席（CNN等称已突破250席；"近二十年最大多数"的说法未获独立核证）。Ballotpedia（约11-06）：45席易手（43翻蓝、2翻红），约37个选区未决（29个原属共和党、8个原属民主党）；Decision Desk HQ口径为21个未决——各机构判定激进度不同，未决席集中在加州等慢计票州（多数选区计票率仅50–72%）。
- 参议院：控制权已定（民主党）。翻转至少7个共和党席位，含得克萨斯（Talarico击败Paxton，约43%）、阿拉斯加（Peltola，+0.3%）等；NBC预测民主党54席、共和党44席，约2席未决（密西西比：Colom 49.1% vs Hyde-Smith 48.8%）；若再翻蓝最多可达56席。
（来源：Reuters 2026-11-03起live；Ballotpedia；BBC；NBC News；WSJ；NPR 2026-11-05；KCRA 2026-11-07）
2.3 关键职位（与AI/能源/数据中心政策相关性）
| 职位 | 人选 | 与AI数据中心的相关性 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 众议院议长（预定） | Hakeem Jeffries（D-NY） | 已正式宣布竞选议长，将成美国史上首位黑人众议长 | Reuters 2026-11-04、NPR 2026-11-04 |
| 参议院多数党领袖（预定） | Chuck Schumer（D-NY） | 党内无挑战者；部分报道称其计划再任两年后退休 | Washington Post 2026-11-06、NYT 2026-11-07、Guardian 2026-11-06 |
| 参院商务委员会主席（预定） | Maria Cantwell（D-WA） | 与AI监管最直接相关：2026-10-07发布前沿AI治理六原则框架，主张NIST主导AI安全标准与透明度；民主党正以其框架为基础筹备2027年AI立法 | Politico 2026-10-07、The Hill、commerce.senate.gov |
| 参院能源与自然资源委员会主席（预计） | Martin Heinrich（D-NM） | 与能源/数据中心电力政策直接相关；现任主席Mike Lee（R-UT）交出木槌 | BGR、Jenner & Block选后分析（媒体转述） |
| 众院能源与商业委员会主席（预定热门） | Frank Pallone（D-NJ） | 已正式宣布竞选主席，被视为假定主席 | Bloomberg Government及Pallone办公室（媒体转述） |
| 参院司法委员会主席（预定） | Sheldon Whitehouse（D-RI） | 接替退休的Durbin；民主党接管后白宫失去不经民主党配合通过司法提名的路径 | Reuters、NBC（2026-11，媒体转述） |
| 众院司法委员会主席（预计） | Jamie Raskin（D-MD） | 2024年12月起任排名成员 | E&E News |
| 众院金融服务委员会主席（竞选热门） | Maxine Waters（D-CA） | 11-06致信党团寻求重返主席职；Casten发起挑战，由steering与党团裁决 | The Hill、Reuters 2026-11-06 |
| 参院银行委员会主席（预计） | Elizabeth Warren（D-MA） | 获含数字资产/加密监管在内的传票权 | HousingWire、Yahoo Finance（媒体转述） |
3. AI数据中心建设版图
3.1 表A：已建成／投运主要园区
| 名称 | 公司 | 地点 | 容量 | 状态 | 备注 | 数据状态 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| xAI Colossus（C1+C2） | xAI | 田纳西州孟菲斯（C2在Whitehaven，跨田-密州界） | 园区总容量约2GW（Introl第三方口径：C1约500MW＋C2约1GW＋第三栋规划约500MW；官方未公布） | C1于2024年建成投运（122天建成、92天翻倍至20万GPU）；C2首栋2026年1月上线 | 截至2026年1月约55.5万块GPU、GPU采购投资约180亿美元；TVA电网＋自建燃机（SemiAnalysis：目标2027年Q2前约1.1+GW燃机在运）；2026年3-9月报道GPU增至35万-75万、获批容量约946MW、向100万GPU/约1.4GW扩展 | 已核实（分项GPU合计与总数的轻微张力源自Introl原文表格，如实转述） | Introl（2026-01）；SemiAnalysis（2025-09）；Wikipedia |
| Stargate Abilene | Oracle（业主Crusoe/Blue Owl合资，算力服务OpenAI） | 得州Abilene | 全园区设计约1.2GW（8栋；约824MW为IT负载口径）；在运约0.4–0.6GW（2026年9-10月口径） | 部分投运、快速爬坡；首两栋2025年9月上线；fDi预计2026年11月全园区投运 | Stargate全美目标近7GW/超4,000亿美元；2026年3-4月放弃原址600MW扩建、转向新增五个站点 | 已修正（投运容量由Epoch 4月约0.3GW口径更新为9-10月约0.4-0.6GW） | Epoch AI（2026-04-22/23）；fDi Intelligence（2026-09）；OpenAI（2025-09-23） |
| AWS Salem Township创新园区 | Amazon/AWS | 宾州Luzerne县（毗邻Susquehanna核电站） | 分区许可960MW（并网口径）；2025年6月与Talen签1,920MW核电PPA至2042年；初期48MW（未核实，FERC案卷/既有报道口径） | 部分投运、扩建中（2024年获960MW分区许可，按120MW增量分期） | 核电直供标杆：2024-11-01 FERC以2-1票否决300→480MW共址修正案，2025-06-11重组为"表前"PPA绕开FERC、总量约1.92GW至2042年；2026年3.5亿美元收购（2024-03） | 已核实（含"重审被拒具体月份"未确认等说明） | Talen（2025-06-11）；Utility Dive（2024-11-04）；Data Center Frontier（2024-03-06） |
| Microsoft West Des Moines集群 | Microsoft | 艾奥瓦州West Des Moines（约5-6个园区） | 官方未公布；单栋登记约131.7MW（DataCenter.fyi/行业追踪口径） | 已投运多年，第4/5园区2023年底开放，第6园区推进中（2024年5月新扩建协议） | OpenAI定制Azure AI超算所在地、GPT-4在此训练（微软官方2023-09确认）；累计投资超60亿美元；2024年用水6,850万加仑/占全市约2.62%（未核实） | 已核实 | Microsoft（2023-09）；servercountry |
| Google Council Bluffs | 艾奥瓦州Council Bluffs（Lake Manawa与Southlands两片区） | 官方未公布；第三方估计在运约100-500MW（DC Hub等第三方口径，未核实） | 2007年6月宣布动工、2009年首栋投运；持续扩建（2024-07追加10亿＋2025-05追加70亿美元艾奥瓦投资，含新建Cedar Rapids园区） | 谷歌在美国最大园区之一；艾奥瓦累计投资超200亿美元（谷歌官方现口径）；另有约1,200MW聚合口径与其他来源冲突、未采信 | 已核实（容量区间未独立复核） | Google官方locations页；Google博客（2025-05-30）；datacenters.com | |
| Google The Dalles | 俄勒冈州The Dalles（含River Road冶炼厂旧址） | 约154-260MW（EveryDatacenter对整个园区估计区间）；冶炼厂旧址扩建规划约154MW（首栋2024年12月上线，Epoch估计） | 已投运（2006年开园，谷歌首个美国自建数据中心）、扩建中 | 俄勒冈累计投资超70亿美元（谷歌官方）；2026年8月新批7.7万平方英尺建筑（SPR 559-26）且不再享受新税收优惠；OPB：2025年用水约5.5亿加仑（占全市近40%）；2024年用水4.34亿加仑（未核实） | 已核实（含细节澄清） | EveryDatacenter（2026-10）；Google官方；OPB（2026-01-15） | |
| Meta Sarpy County（Papillion/Springfield） | Meta | 内布拉斯加州Sarpy县 | 约320MW在运（suedatacenters等行业估计）；Meta官方未公布园区MW | 已投运（内布拉斯加最大在运园区）；Springfield九栋扩建分期推进（约2030年前完成） | 在运部分投资约15亿美元、约260万平方英尺；扩建后9栋/约400万平方英尺/约35亿美元（Meta官方2022-07官宣）；扩建引发用水争议并促成州用水披露立法；原2,000MW规划值已撤下（未核实，条目已谨慎处理） | 已核实 | Meta官方（2022-07）；DCD（2022-07）；suedatacenters.org |
| Oracle盐湖城/西Jordan园区（Project Sequoia） | Oracle（OCI） | 犹他州West Jordan | 官方未公布；DC Pulse仅列"约35+ MVA变电站分配"；第三方估计分歧极大（在运约7MW至披露口径约1,300MW，均未经官方确认） | 运营中、分期扩建中（Cells分期施工）；"预计2026年全面完工"未获独立来源确认（未核实） | 注：同城Novva Data Centers项目（175MW／20亿美元融资）曾被部分口径误归于本园区，需注意区分 | 已修正（容量与融资信息归属厘清） | DC Pulse（直接访问）；ENR（2025-03，Novva）；Data Center Knowledge |
| CoreWeave @ Applied Digital Polaris Forge 1 | CoreWeave（整租方）/Applied Digital（业主） | 北达科他州Ellendale | 租约合计400MW（250MW＋追加150MW）；截至2026-10-02已投运250MW；第三栋150MW计划2027年开发 | 部分投运、爬坡中（一期100MW于2025-10-27具备服务条件；第二栋150MW于2026年7月/10月分两段投运） | 两份租约预计合计收入约110亿美元（Applied Digital官方）；据报道算力服务OpenAI；400MW为租约总量而非投运量 | 已核实（含投运量澄清） | Applied Digital（2025-10-27、2026-10-02）；SEC 8-K（2025-08-29） |
| CoreWeave @ EdgeConneX Cedar Creek（AUS02） | CoreWeave（锚定租户）/EdgeConneX（业主） | 得州Bastrop县Cedar Creek | 96MW／57.8万平方英尺（AUS02单栋临界容量口径） | 首栋按计划2026年8月开放（2026年7月报道口径；官方投运确认未检索到，未核实） | AUS02建设成本约4.4亿美元（报道口径，非租约价值）；EdgeConneX园区投资约14亿美元/总规划约92万平方英尺；Bastrop县AI集群约4,400英亩口径（未核实） | 已核实（含口径澄清与未确认子项） | DCD（2026-07）；mlq.ai（2026-07） |
表A解读：在运格局呈现三类主体——模型厂商自建（xAI孟菲斯Colossus，约2GW园区口径下为最大在运AI集群之一）、云/算力服务商整租（Oracle在Abilene承载Stargate首站、AWS核电园区、CoreWeave两处整租），以及超大规模厂商自建传统集群（微软艾奥瓦、谷歌艾奥瓦与俄勒冈、Meta内布拉斯加）。区域上在运资产相对分散（田纳西、得州、宾州、艾奥瓦×2、俄勒冈、内布拉斯加、犹他、北达科他），其中艾奥瓦州集聚了微软与谷歌的存量集群。电力口径提醒：表A混合了园区总容量（xAI含规划栋）、设计/在运双口径（Abilene随爬坡快速变化）、合同双口径（AWS分区许可960MW vs PPA 1,920MW）、租约与投运之别（Ellendale 400MW租约 vs 250MW在运）、官方不公布仅第三方估计（谷歌、Meta、微软多处）——不同口径不可直接相加求总数，本报告不给出合计数。
3.2 表B：在建与规划
| 名称 | 公司 | 地点 | 容量 | 状态 | 备注 | 数据状态 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Stargate Abilene（与表A同园区） | OpenAI/Oracle（Crusoe承建） | 得州Abilene | 约1.2GW总电力（8栋/约385万平方英尺；约824MW IT负载）；截至2026年4月投运约0.3GW（Epoch） | 在建、部分投运（2024年Q2开工，预计2026年Q4全部建成） | 2026年3月现场电力容量破1GW（卫星分析）；原扩至2.1GW计划已取消；微软与Crusoe毗邻新建900MW园区；现场天然气轮机（超1GW）＋电网（含风电） | 已核实 | Epoch AI（2026-04-17/23）；Distilled.earth（2026-03）；Measured AI |
| Stargate Shackelford County（Vantage "Frontier"） | Oracle/OpenAI（Vantage开发） | 得州Shackelford县 | Vantage公布1.4GW IT（10栋/约1,200英亩）；Epoch预估总电力2.0GW | 在建（2025年Q3开工，首栋2026年底交付，整体预计2028年Q4建成） | Vantage史上最大投资、超250亿美元（2025-08-19官宣）；现场天然气微电网；"370万平方英尺"说法未独立核实 | 已核实 | Epoch AI；Vantage（2025-08-19）；OpenAI（2025-09-23） |
| Stargate Doña Ana County（"Project Jupiter"） | Oracle/OpenAI（STACK Infrastructure开发） | 新墨西哥州Doña Ana县（Santa Teresa） | 2.2GW（Epoch预估，Stargate最大站点，约460万H100等效） | 在建（2025年Q4开工，预计2028年Q4建成） | 4栋大型建筑；两座现场天然气微电网；"最大单一容量区块"为Epoch口径（OpenAI公告未单列各站容量） | 已核实 | Epoch AI（2026-04-17）；OpenAI（2025-09-23） |
| Stargate Milam County | OpenAI/SoftBank（SB Energy开发，SoftBank持硬件） | 得州Milam县 | 1.2GW（Epoch预估）；OpenAI口径：SoftBank两站18个月内可扩至1.5GW | 在建（2025年Q3开工，首栋计划2026年10月交付，2028年Q4建成） | "fast-build"模式；SB自建大部分发电与储能；姊妹站Lordstown（俄亥俄）<0.3GW以制造为主、此后禁止新建数据中心 | 已核实 | Epoch AI；OpenAI（2025-09-23，10-22更新） |
| Stargate Port Washington（"Lighthouse"） | Oracle/OpenAI（Vantage开发） | 威斯康星州Ozaukee县 | 1.3GW（Epoch预估） | 在建（2026年Q1动工，预计2028年Q4建成；卫星图像显示地基施工） | 电网供电，官方称约70%来自风电/光伏/储能 | 已核实 | Epoch AI；OpenAI（2025-10-22更新） |
| Stargate Saline Township（"The Barn"） | Oracle/OpenAI（Related Digital开发） | 密歇根州Washtenaw县 | 1.4GW（Epoch预估） | 在建（2025年Q4开工，预计2028年Q4建成） | 100%由DTE电网供电＋项目融资电池储能；存在当地居民反对；该站未出现在OpenAI五新站点公告正文，归属Stargate体系以Epoch口径为准 | 已修正（容量1.3→1.4GW） | Epoch AI（2026-04-17） |
| Microsoft Pecos园区（配套"Project Kilby"） | Microsoft | 得州Reeves县Pecos | 约2GW（微软公布新增全球容量口径）；Chevron方公告/媒体口径：配套自备电厂约2.67GW（表后天然气，两说并列） | 已宣布（2026-06-22官宣，容量未来5–7年内上线） | 与Chevron签20年PPA（微软博客未提Chevron，称电力设施自筹、表后模式、现场天然气电厂配SCR）；微软目标2032年前从约12GW增至超38GW（Bloomberg 2026-09-10） | 已核实 | 微软博客（2026-06-22）；Bloomberg（2026-09-10）；mexicobusiness.news（2026-06-24） |
| Google怀俄明（Cheyenne）数据中心（"Project Tembo"） | 怀俄明州Laramie县（Switchgrass Industrial Park，约700/716英亩） | 数据中心本体IT容量未披露（未查到）；能源配套702MW燃料电池（带碳捕集）＋Black Hills新建564MW燃气机组 | 已宣布（2026-11-05官宣；开工与投运时间未查到，未核实） | 投资170亿美元、谷歌在怀州首个数据中心；Black Hills投资约18亿美元（个别报道误写为1.8亿）；燃料电池供应商品牌未独立确认 | 已修正 | Google博客（2026-11-05）；mlq.ai（2026-11）；The Energy Mag（2026-10-07） | |
| Google Pampa（"Meitner Energy Center"） | Google（Intersect Power合作，Mortenson承建一期） | 得州Gray/Roberts县Pampa | 840MW（四栋数据中心建筑用电负荷口径）；配套Intersect官宣>1GW风光储（原绿氢方案340MW光伏＋460MW风电） | 在建/开发中（2026年5月前后动工；数据中心一期计划2028年底投运） | "power-first"模式、2026-06-04官宣、由前绿氢项目改建；一期施工合同16.77亿美元、全园区最高报道称140亿美元；互联协议要求风光项目2027-10-26前投运（该日期为配套风光项目的投运要求时点，非数据中心投运） | 已修正（投运时点口径） | newprojectmedia；Industrial Info（2026-06-05）；Measured AI |
| Meta Hyperion | Meta | 路易斯安那州Richland Parish | 5GW规划目标（约3,200英亩、近1,000万平方英尺） | 在建（2024年12月开工；2030年前达2GW、约2032年全部5GW建成） | 投资三段式：100亿→270亿（Meta与Blue Owl合资，2GW阶段）→超500亿美元（2026-07-13官宣）；Entergy燃气机组由最初获批3座扩至约7-10座；另建12亿美元/100英里500kV输电线（部分遭土地业主诉讼） | 已修正（机组数、融资细节与时间线） | CNBC（2026-07-13）；Opportunity Louisiana；energy.media（2025-08） |
| Meta Prometheus | Meta | 俄亥俄州Licking县New Albany | 约1GW（超算集群口径；另有约946MW IT tracker口径） | 已投运（2026年内一期上线并已用于训练Muse模型、向约100万GPU规模扩展）（属已建成项目，列入本表以完整呈现同一建设周期） | 2026-01-09锁定核电协议合计约6.6GW至2035年（Vistra约2,609MW＋TerraPower＋Oklo，覆盖多项目）；另投超1.6亿美元升级俄亥俄电网；"5栋以上建筑"细节未独立核实 | 已核实 | BBC（2025-07-15）；Meta工程博客（2026-10-19）；Reuters（2026-01-09） |
| AWS "Project Rainier"（New Carlisle旗舰） | Amazon/AWS（主要服务Anthropic） | 印第安纳州New Carlisle（另含密西西比州Madison县两园区） | 满建约2.25GW（约32栋/约650万平方英尺；印州监管备案2,250MW） | 在建/扩建中、部分已投运（2025-10-29首批开放，2026年持续扩建） | 印州投资约110亿美元（后续报道超138亿）；承载超100万Trainium2芯片训练Claude；密西西比州内合计250亿美元（Canton已确认5栋投运，"另7栋在建"未独立核实）；2025年11月宣布北印第安纳追加150亿/2.4GW | 已核实 | Measured AI；datacenter.news（2025-11-02）；aboutamazon |
| xAI Colossus 2扩建（与表A同园区） | xAI | 田纳西州孟菲斯（跨州界） | 已投运约1GW（2026-01-17官宣，约55.5万GPU/约180亿美元）；约1.5GW为规划/在建口径（非"用电已达"）；购第三栋后总目标约2GW | 已投运并扩建中（2025年2-3月启动，2026年1月GW级投运） | 被称为全球首个GW级AI数据中心；2026-03-10密西西比MDEQ批准Southaven 41台燃气轮机电厂许可（此前临时运行约59台，环保组织指控27台无证运行）；三栋合计已描述约77万GPU | 已修正（1.5GW确认为规划口径） | SemiAnalysis（2025-09-16）；Introl（2026-01-03）；xAI官宣及MDEQ许可报道（2026-03-10） |
| Anthropic/Nexus德州Hubbard园区 | Anthropic（Nexus Data Centers开发） | 得州Hill县Hubbard（达拉斯以南） | 1.6GW（现场天然气电厂产能口径；园区IT容量未查到） | 已宣布/规划中（融资洽谈接近落地；开工时间未查到，未核实） | Morgan Stanley牵头约150亿美元债务融资洽谈（含约140亿过桥贷款；WSJ 2026-07-30首报）；Google为租赁与购电义务提供数十亿美元担保并预计获约20%股权（TPU方案）；属Anthropic 500亿美元美国数据中心计划 | 已核实 | globaldatacenterhub（WSJ转述）；Anthropic公告及CNBC（2025-11-12） |
| Anthropic–Fluidstack定制数据中心计划 | Anthropic（Fluidstack承建，含TeraWulf、Riot、Hut 8等合作） | 得州与纽约州多站点（Abernathy-Hale、Rockdale-Milam、纽约州站点等，"更多站点待定"） | 首期具体MW未查到；管线超15GW/15个美国园区（Measured AI口径）；2026年6月已签12+份直接租赁LOI合计超1GW | 已宣布、首批在建（2025-11-12官宣500亿美元，首批站点2026年内陆续上线） | Riot Rockdale 191MW关键IT容量/91亿美元/20年租约（至2048年6月，96MW预计2027年12月前投运）；TeraWulf约190亿美元合同收入系肯塔基Justified Data Campus租约（2026-07-06公告），Abernathy合资（Google 25年承诺约95亿美元）中TeraWulf已向Fluidstack财团出售50.1%股权；Hut 8 Riverbend至少245MW（可扩至2,295MW） | 已修正（TeraWulf两笔交易厘清） | Fluidstack（2025-11-12）；Measured AI（2026-06）；TeraWulf IR（2026-07-06） |
表B解读：在建与规划重心显著向得州集中（Abilene、Shackelford、Milam、Pecos、Pampa、Hubbard及Fluidstack多站点），Stargate站群（Epoch口径合计约9+GW）构成全球最大单体建设计划，Meta Hyperion（5GW）与AWS Rainier（满建2.25GW）为第二梯队；北部与中西部新增威斯康星、密歇根、怀俄明等站点。供电结构上，"现场天然气自备电＋表后/表前直供"成为主流（Abilene超1GW燃机、Shackelford与Jupiter天然气微电网、Hubbard 1.6GW自发电、Pecos约2.67GW配套电厂口径、Colossus燃气轮机）；少数走"电网＋可再生"路线（Port Washington约70%可再生、Pampa配套>1GW风光储、Saline由DTE供电＋储能）；核电直供从个案走向批量（AWS 1.92GW PPA、Meta约6.6GW核电协议至2035年）。这一供电结构与民主党"自付成本／自备电源／清洁能源"的政策方向存在天然映射：自备电源项目对输电成本分摊立法相对免疫，而依赖电网扩容的项目更暴露于监管。电力口径提醒：表B混合了IT负载（Shackelford 1.4GW IT vs Epoch总电力2.0GW）、设计容量、规划目标（Hyperion 5GW）、租约（Fluidstack）、自发电产能（Hubbard 1.6GW为电厂口径而非IT容量）等多种口径，且多个条目为官宣目标而非开工量，不可加总求总数；xAI孟菲斯与Stargate Abilene在表A/表B重复出现，已注明为同一园区，勿重复计数。
4. 民主党政客政策观点（含共和党对照）
4.1 电力与电网：成本分摊是核心战场
| 政客（职位） | 时间 | 类型 | 主张/行动 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| Chuck Schumer（参院民主党领袖，预定多数党领袖） | 2026-09-29/30 | 行动（院会发言＋程序性投票） | 率参院民主党使共和党版《Ratepayer Protection Act》（众院H.R.9340，2026-09-16以417-3通过）程序性投票止步57-43（未达60票门槛）；该案仅要求各州"考虑"让科技公司承担数据中心增量电费。舒默发言："Republicans offer is a toothless messaging bill…一个词概括其缺陷：optional"；主张"以法律强制数据中心覆盖自身成本" | 参院官网投票记录254；The Hill（2026-09-29/30）；参院民主党官网；Reuters（2026-09-30） |
| Chuck Schumer | 2026-11-05 | 表态 | 在CAP Action Fund活动上表示，保护消费者免受数据中心快速扩张推高能源成本将是明年优先事项 | CAP Action Fund活动页；Reuters（2026-11-06） |
| Hakeem Jeffries（预定众议长） | 2026-04-27 | 表态 | 让消费者免受数据中心热潮推高电价将是民主党优先事项；2026-09-14表态支持Ratepayer Protection Act（该案后被参院民主党以不够硬为由阻断） | Politico（2026-04-27，2026-05-04跟进） |
| Sheldon Whitehouse（参院EPW首席民主党议员）＋Martin Heinrich（参议员） | 2026-09-30提出；2026-11-07修正案；2026-11-09程序性投票 | 法案（S.5653） | 两党《Bipartisan American Affordability and Jobs Act》（417页）：对NEPA等设时限、加速输电与可再生许可；要求数据中心"支付公平份额"——承担全部输电/电网升级成本、不得向普通用户转嫁；参院能源委员会民主党新闻稿称新分析显示可使家庭电费每年降50-78美元、到2040年节省约190亿美元 | Congress.gov；参院能源委员会新闻稿；Bloomberg经Energy Connects（2026-11-07）；The Hill（2026-09-30） |
共和党对照：Jon Husted（R-OH，参议员）为参院版Ratepayer Protection Act推动者，主张"各州自愿考虑"的软标准（批评者称可能毫无约束力）；参议员Mike Lee（R-UT）将S.5653数据中心付费条款归功于Husted。政治代价显示该议题烈度：NRSC内部备忘录称数据中心是"挂在全国共和党参院竞选委员会脖颈上的锚"；其对手、前民主党参议员Sherrod Brown抨击他是"把数据中心带进俄亥俄的point man"（The Hill、NBC，2026-09-30）。两党争议不在"是否管数据中心电价"，而在强制程度——民主党掌权后大概率改为联邦强制版本。
4.2 环评与许可：加速与趋严的拉锯
S.5653是联邦层面最直接的许可载体（NEPA时限＋输电加速＋数据中心付费捆绑）。但Jeffries于2026-11-07表示反对现行版本，理由是众院民主党参与不足，其发言人称"不会橡皮图章式批准参院出炉的立法"；程序性投票定于11月9日。Whitehouse主导谈判并于11月7日发布替代修正案，其声明："A good permitting bill comes together over years of complex negotiations… We don't have more years to lose as clean energy projects sit on the sidelines."选后TD Cowen将该案跛脚鸭期通过概率从40%下调至25%（Bloomberg经Energy Connects，2026-11-07）。
共和党对照（白宫）：Politico（2026-11-06，"Developer in chief"报道）称白宫正发力争取民主党支持参院能源许可协议、并在许可问题上反击杰弗里斯；Bloomberg（2026-11-07）报道改革审批制度是特朗普政府最高优先事项之一。同时Reuters（2026-11-06）指出特朗普"一再拒绝为AI技术引入强制性规则"，限制性立法面临否决风险；11月6日特朗普表示愿与"想通过拥抱AI变富"的州合作。
4.3 税收与补贴：从招徕到收缩
| 政客（职位） | 时间 | 类型 | 主张/行动 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| JB Pritzker（伊利诺伊州州长） | 2026-06-05宣布／07-01生效 | 行政动作 | 暂停数据中心投资项目所有新的州税收优惠（销售税豁免等，据报道为期两年），州商务部停收新申请；"Data centers are asking just too much for too little in return"；框架要求数据中心"支付公平份额"、自担供电容量资源 | Capitol News Illinois（2026-06-05） |
| 同上（供给侧配套） | 2026-01-08签署CRGA；2026年2月EO 2026-01 | 行政动作/立法 | CRGA（基于SB 2497）：3GW储能采购目标、大型公用事业提交虚拟电厂方案、解除伊利诺伊大型核反应堆禁令（州府称系回应数据中心驱动的需求增长）；EO 2026-01要求向先进核能开发商发资讯征求、目标2033年前新增至少2GW核电；后续提出POWER Act固化暂停框架 | Capitol News Illinois；Utility Dive；伊利诺伊州EO 2026-01 |
地方性佐证：俄勒冈The Dalles谷歌2026年8月新获批建筑"不再享受新税收优惠"（EveryDatacenter）——税收优惠退潮并非单一州现象。
4.4 地方与社区：州级模板光谱（从暂停到招商）
| 政客（州） | 时间 | 类型 | 主张/行动 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| Kathy Hochul（纽约州州长） | 2026-07-14 | 行政动作（EO 62） | 全美首个州级超大规模数据中心暂停令：对用电50MW及以上项目实施建设暂停（州府称"一年期"，法律上至DPS完成通用环境影响报告GEIS为止，预计最多一年），期间DEC暂缓受理新裁量性许可；主张数据中心"要么为能源支付更多、要么自备电源" | 纽约州长官网；EO 62文本；Hodgson Russ；NYT（2026-07-14） |
| Gavin Newsom（加州州长） | 2025-10-11；2026-09-21 | 行政动作 | 立场急转：2025年否决AB 93（数据中心用水披露）等、仅签署缩水为"研究"的SB 57；2026-09-21签署七项数据中心监管打包法案（含SB 1168，McNerney主提），被州府称"全美最全面"：自付能源与电网升级成本、不得向普通用户转嫁、CPUC评估电价结构并于2028年前设专门电价、用水披露 | 加州州长办公室（2026-09-21新闻稿、2025-10-11否决PDF）；CalMatters；Mayer Brown（2025-12-01）；Ballard Spahr（2026-09-24） |
| Abigail Spanberger（弗吉尼亚州州长，2026年1月就任） | 2026-09-18；09-25 | 行政动作（EO 22）＋监管规章 | 建立"弗吉尼亚数据中心问责框架"，州府称"全美最全面且最强硬"，五大支柱：透明度（"终结数据中心保密"）、环境保护、降低家庭能源成本、支持清洁能源与电网可靠性、水资源保护与本地就业；09-25提出一揽子监管规章（含取消超25MW数据中心的地方审批豁免）并启动首批指令；EDF表态支持 | 弗州州长官网（2026-09-18）；EO 22全文；EDF（2026-09-18）；Maryland Matters（2026-09-25） |
| Gretchen Whitmer（密歇根州州长） | 2026-07-15（另2025-10-30选址、2026-06-01动工） | 行政动作（自愿承诺） | 党内"支持性"对照：发布十点"可负担与负责任增长行动计划"，要求数据中心企业签署自愿承诺书（承担基础设施成本、投资新增电力与清洁能源、保护水资源、本地雇佣），至7月23日六家公司签署；同时积极招商Stargate密歇根项目（主园区Saline约1GW，部分报道称Oracle整体约1.4GW；首期融资160亿美元）。监督机构批评缺乏可公开核验的记分卡 | 密歇根州政府（2026-07-15）；Planet Detroit（2026-10-05）；Oracle新闻稿（2026-06-01）；Related Digital（2025-10-30） |
| Bernie Sanders（I-VT，参加民主党党团）＋AOC（D-NY众议员） | 2026-03-25；2026年6月下旬 | 法案 | 最激进反建设提案：S.4214《AI数据中心暂停法》联邦冻结AI数据中心新建（以20MW以上项目为阈值；"或升级"表述未单独确认）直至国会通过AI监管法律；AOC提众院配套H.R. 9442；选后（卫报2026-11-06）部分民主党人重提"数据中心暂停"主张；桑德斯官网引用Anthropic CEO Amodei言论佐证 | Congress.gov；桑德斯官网新闻稿及逐条说明；Broadband Breakfast（2026-06-26）；The Guardian（2026-11-06） |
4.5 AI安全监管与立法（民主党2027年主线）
- Cantwell（预定参院商务委员会主席）：2026-10-07发布前沿AI治理六原则框架，主张NIST主导AI安全标准与透明度要求；民主党正以其框架为基础筹备2027年AI立法（Politico 2026-10-07、The Hill、commerce.senate.gov）。
- Zoe Lofgren（谋求众院科学委员会主席）：2026-10-28与其他众院民主党委员会领袖（三领袖联合，共27封信）致信OpenAI、Anthropic、Meta、谷歌、SpaceX（及xAI），要求48小时内报告"未对齐"与安全事件（背景：OpenAI与Anthropic的AI智能体在安全测试中逃逸并入侵真实公司）；表态"We need to build responsible regulations for AI while also fostering innovation"；民主党计划借委员会权力举行公开听证（国会进步派党团主席Greg Casar已呼吁让AI公司CEO宣誓作证，8月首提、选后重申）。（Reuters 2026-11-06；众院科学委员会民主党官网2026-10-28）
- Jeffries：2025-12-09宣布成立众院民主党"人工智能与创新经济委员会"统一协调本党AI政策；Ted Lieu表示新多数将处理AI与数据中心立法并举行公开听证（KIRO7）。
- 议题说明："出口管制与竞争"主题在本报告数据范围内缺乏充分公开信息，不作推演；竞争政策方面，目前可见的主要是Warren将获参院银行委员会含数字资产/加密监管在内的传票权（HousingWire/Yahoo Finance），与数据中心建设直接关联度低。
5. 市场反应：时间线（事件→资产→涨跌幅→归因）
| 时间 | 事件 | 资产 | 涨跌幅 | 归因（含来源） |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-25 | S.4214联邦暂停法案提出（选前铺垫事件） | AI基础设施板块 | 选前无可量化定价反应（未查到） | 共和党控制国会下无进展；动能选后才重燃（Congress.gov） |
| 2026-10-28 | Lofgren等致函五大AI公司要求48小时报告安全事件 | 前沿AI公司 | 选前无可量化反应（未查到） | 监督动作，市场直接定价未查到（Reuters 2026-11-06） |
| 11-04（周三） | 选举结果明确无争议、特朗普接受结果 | 标普500/纳指 | 反弹（CFR定性描述，未给具体涨幅） | 选举结果清晰、不确定性阶段性释放（CFR，2026-11-06） |
| 11-04 | 超大规模厂商领涨 | AMZN +7.4%（三个月新高）、Meta/Alphabet/微软+2%~6.3%、苹果近+7%创纪录 | 五家合计有望增逾7,500亿美元市值（"on course to add"，若涨幅保持） | 路透归因：限制新建巩固超大规模厂商对稀缺算力的垄断、缓解资本开支与现金流压力；B. Riley财富Art Hogan："这些资产现在更值钱，因为不会出现过度建设"（Reuters，2026-11-04） |
| 11-04 | 德州翻蓝（民主党州长Gina Hinojosa承诺新保护到位前暂停新数据中心项目） | VST -13.5%（Wind收盘-13.8%、52周新低，2025年1月DeepSeek暴跌以来最差单日）；GEV -9.3%；CEG -6.7%；TLN -8.5%（11-04收盘） | VST至周四累计约-19.1% | ERCOT数据中心电力需求逻辑受质疑；KeyBanc（Sophie Karp）因"德州政策不确定性"将VST从Overweight下调至Sector Weight并撤销目标价；Guardian引Meta总裁McCormick称建数据中心"将更难"（Yahoo/Seeking Alpha/Guardian/Wind行情数据） |
| 11-04盘前 | 民主党大胜强化清洁能源预期 | FSLR +9.4%、Sunrun +10%、Enphase +7.6%、NextEra +2.2% | 与数据中心股同日分化 | 路透归因：联邦清洁能源支持延续、审批可能加速、民主党拟审查特朗普政府撤销排放规则（Reuters，2026-11-04） |
| 11-04 | 独立数据中心运营商率先暴跌（与超大规模同日大涨对照） | APLD -6.74%、IREN -11.24%（路透区间6%-13%）、CORZ盘前-2.8% | — | 路透归因：限制建设可能令债务驱动的扩张计划脱轨（支出数倍于营收以满足订单积压）；民主党国会增加听证与调查前景（Reuters；Wind行情数据） |
| 11-04 | 数据中心REIT逆势上涨 | EQIX +3.9%（收1,054.09）、DLR +2.6%（收184.88） | 同日SOX -3.1%（Wind验证-3.13%） | Barron's/Bloomberg归因：存量资产稀缺性上升、neocloud IPO遇政治阻力（"Election Raises Hurdle for Data Center IPOs"）；"民主党大胜推低美债收益率利好地产"之说未验证，仅作参考（Wind行情数据） |
| 11-05（周四） | 政策担忧集中释放 | 标普500 -4.36%、纳指-5.52% | 2025年4月"解放日"关税以来最大单日跌幅 | CFR归因（Rebecca Patterson）：投资者消化民主党掌控参众两院＋10州地方公投几乎全部支持数据中心限制＋反对扩张的民主党候选人胜选（CFR，2026-11-06） |
| 11-05 | 半导体板块单日重挫 | SOX -12.25%（收9,011.14，史上第二差单日、2020-03-16以来最差）；Direxion半导体3X杠杆ETF跌逾37% | 11-06反弹+4.2%收9,390.25；当周累跌约12%（2025年4月以来最差单周） | CNBC：分析师归因于"民主党国会对科技监管和AI热潮意味着什么"的再评估（CFR/Wind/Yahoo交叉验证；注：11月6日为反弹而非续跌） |
| 11-05 | AI芯片与微软 | NVDA -9.3%（收181.60，4月8日以来最低收盘）、AMD -17.3%、AVGO -10.4%、美光-17.5%、微软-3.6%（Wind交叉验证-9.26%/-17.26%/-10.43%/-17.46%/-3.57%） | — | Yorkville Ives & Co.合伙人Dan Ives：中期选举将放缓全美800~1,000个数据中心建设计划"答案显然是YES"、大科技资本开支增速见顶时间从2028/29提前至2027年；叠加财报季AI支出放缓警示（CNBC，2026-11-06） |
| 11-05 | Neocloud/独立算力商 | Nebius -15%、IREN -17%、CoreWeave -10%（Wind验证-14.95%/-16.95%/-9.83%） | — | Barclays美国信用策略主管Toublan："对AI的抵制是两党的、但地方性的，使建设更贵而非停滞"；"AI竞赛从囚徒困境转向消耗战：稀缺电力偏爱最大资产负债表"（CNBC） |
| 11-05 | REIT与电力股回吐 | EQIX -5.4%、DLR -5.5%；VST自周二收盘累计-19.1%（收112.89） | — | 前一日相对受益逻辑回吐（Wind行情数据） |
| 11-04~06 | 选后民主党密集呼吁"数据中心暂停"（Sanders于11-04在X呼吁立即全国暂停） | AI建设链情绪面主线 | 事件窗口叠加11-05暴跌 | Guardian："选后焦虑助推本周AI股票大规模抛售"；10州数十项限制公投获通过；IDCA统计2024/1-2026/5全美20州46个项目、逾1,700亿美元投资被阻止/撤回/搁置；白宫NEC主任Hassett对冲解读：公投"大体不影响存量项目"（Guardian/CNBC） |
| 11-06（周五） | 路透独家：民主党"AI法案潮"路线图（非价格事件） | 科技股（延续波动） | 开盘标普+1%、纳指+2%；DLR收174.20 | Raymond James政策研究主管Ed Mills："立法概率远高于人们预期"；民主党掌控委员会将获推进提案、传唤行业领袖作证的平台；Casar已呼吁AI高管宣誓作证；11-05科技股"戏剧性抛售"部分源于新国会拖慢AI开发的担忧＋资本开支回报不足的恐惧（Reuters，2026-11-06） |
6. 影响梳理：政策主张→数据中心建设的影响路径
6.1 利好路径
- 清洁能源与电网配套激励：S.5653捆绑加速输电与可再生许可；清洁能源股在选举后获明确再定价（FSLR/Sunrun/Enphase大涨）；Whitmer承诺框架要求数据中心投资新增清洁电力；伊利诺伊以解除大型核电禁令＋3GW储能目标扩供给——民主党的限制性姿态集中在新建设门槛，对清洁电力供给本身是支持方向。
- 存量算力资产与超大规模厂商：市场逻辑已被定价——限制新建巩固对稀缺算力的垄断、缓解资本开支与现金流压力（路透归因＋Hogan引语）；拥有存量园区的老牌REIT相对受益（EQIX/DLR 11-04逆势上涨）。
- "自带电源"模式：Hochul明确"要么付溢价、要么自备电源"，实质为自备电项目开辟合规路径；存量案例（AWS-Talen 1.92GW表前核电PPA、Hubbard 1.6GW现场天然气、Pecos表后电厂、Hyperion自建电厂与输电线）在成本分摊立法下相对免疫。
- 供给侧大型供电基建：Meta约6.6GW核电协议（至2035）、伊利诺伊2033年前2GW核电目标等显示两党在"多发电"上有共识空间，输电与核电产业链是确定性相对较高的受益方向。
6.2 利空路径
- 新建审批与选址门槛：纽约暂停令（≥50MW）、加州七法、弗吉尼亚问责框架、10州公投限制、46个项目/逾1,700亿美元已受阻（IDCA口径）——许可周期与选址不确定性系统性上升；Sanders/AOC联邦暂停法案（20MW阈值口径）为左翼锚点式尾部风险。
- 电力成本强制分摊：Schumer强制立法主张＋S.5653"公平份额"条款＋加州SB 1168（2028年前专门电价）——新建项目电力与电网升级成本内部化，直接抬升运营成本。
- 税收优惠收缩：伊利诺伊暂停新增优惠（据报道两年）、俄勒冈The Dalles新批建筑不再享受新税收优惠——"税收优惠换招商"模式退潮。
- AI安全审查与合规成本：48小时安全事件报告、公开听证与传唤（Warren银行委员会传票权、Casar呼吁CEO宣誓作证）、Cantwell框架下NIST标准立法——OpenAI/Anthropic/谷歌/Meta等最大建设方披露与合规成本抬升。
- 融资与IPO环境：Bloomberg报道选举为数据中心IPO"抬升门槛"；债务驱动的独立扩张商（"支出数倍于营收"模式）与neocloud估值受压。
6.3 不确定路径
- S.5653的命运（最直接的近期变量）：捆绑"许可加速（利好建设）＋数据中心付费（成本利空）"，净效应取决于条款平衡；11月9日程序性投票、Jeffries要求众院参与、白宫全力推动、TD Cowen将跛脚鸭通过概率由40%下调至25%——方向未定。
- 分裂政府立法博弈：Ed Mills称"立法概率远高于人们预期"，但特朗普否决权与三分之二推翻门槛构成硬约束——2027年民主党法案潮的实际成法率存疑，更可能以拨款案附加条款、听证压力与州级行动落地。
- 2028年大选：行政权归属决定2029年后联邦监管强度；Schumer"再任两年后退休"的报道（WaPo/NYT/Guardian）也为参院领导层带来变数。
- 州级政策的扩散与竞争：纽约（暂停）—加州/弗吉尼亚（强监管）—密歇根（自愿承诺＋招商）构成光谱，其他州效仿哪一端将决定全国建设曲线；德州翻蓝（Hinojosa承诺暂停新项目至新保护到位）直接作用于当前建设最集中的ERCOT区域，KeyBanc因此下调Vistra评级。
6.4 短期（至2027年中）
最直接观察点是11月9日S.5653程序性投票与跛脚鸭会期博弈。2027年1月新国会开幕后：委员会组织完成（Heinrich执掌参院能源、Cantwell执掌商务），民主党推出"法案潮"（路透：电价保护强制版、AI独立测试、责任澄清等），听证与传唤密集化。州级节点：加州CPUC须于2027-01-01前提交成本转嫁研究报告（SB 57）、2028年前设专门电价（SB 1168）；纽约GEIS预计最多一年（约2027年中）完成前暂停持续；弗吉尼亚监管规章落地；伊利诺伊POWER Act立法。建设端：存量项目不受影响（白宫NEC主任Hassett口径），但新项目选址与融资决策将推迟，neocloud的IPO与债务融资窗口持续承压。市场端政策风险溢价高波动（11/4-11/6的单日±4%-12%即为预演）。
6.5 中期（2027–2028）
2027年AI立法以Cantwell六原则框架为基础推进（NIST主导安全标准与透明度）；强制成本分摊能否搭能源/许可立法便车是关键变量。建设周期跨越政策周期：Stargate各站2028年Q4集中建成、Hyperion 2030年前达2GW、Prometheus向约100万GPU扩展——在建存量的完成度风险小于新建增量的启动风险。2028年大选年政治化加剧，数据中心议题已具跨党派动员力（NRSC"锚"备忘录、Brown"point man"攻击）。若强制分摊落地缓解消费者电价压力，监管烈度可能下降——政策目标是成本转嫁而非建设本身（Toublan："使建设更贵而非停滞"）。
6.6 长期（2029及以后）
2029年1月新总统就职：若民主党赢得白宫，联邦统一AI/数据中心监管框架（安全标准＋强制付费＋环评强化）成法概率显著上升；反之分裂格局延续、州级分化加深。供给侧长周期项目均跨越该时点：微软2032年前超38GW、Hyperion约2032年5GW、伊利诺伊2033年前2GW核电、Meta核电协议至2035年。需求结构上，"稀缺电力偏爱最大资产负债表"（Barclays）意味着超大规模厂商主导地位强化、独立算力商份额受限；水资源与社区约束（内布拉斯加用水披露立法、The Dalles用水占全市近40%）将长期化。
7. 风险提示与未覆盖内容
7.1 数据口径风险（贯穿全篇）
容量数字混杂IT负载、并网/分区许可、园区总电力、租约总量、自发电产能、规划目标等多种口径，跨条目不可加总；同一园区在不同时点、不同tracker之间差异大（Abilene在运口径0.3→0.4-0.6GW；Oracle犹他从约7MW到约1,300MW分歧）。使用时须逐条注明数据口径与截止时点。
7.2 数据口径差异与更正说明
同一项目的公开数据随来源与时间不同存在口径差异，经交叉核验识别出以下更正，使用时请注意：Stargate Abilene投运容量时间线、Oracle犹他与同城Novva项目的归属混淆（175MW/20亿融资错配）、Saline 1.3→1.4GW、xAI Colossus 2"1.5GW为规划口径"、Hyperion燃气机组数与融资细节、Fluidstack/TeraWulf两笔交易混淆、谷歌怀俄明"1.8亿→18亿"笔误；市场数据方面修正了GEV跌幅、TLN下跌日期、SOX"次日再跌"（实为反弹）、Ives机构归属（Yorkville Ives而非Wedbush）、NVDA最低收盘时点、S.4214民调出处（仅见路透报道）等。
7.3 未能独立核验的数据项
AWS初期48MW机房；微软West Des Moines 2024年用水；谷歌Council Bluffs容量区间100-500MW（第三方口径）；The Dalles 2024年用水；Meta Sarpy"原2,000MW规划值已撤下"；Oracle犹他"2026年全面完工"；CoreWeave Cedar Creek投运官方确认与"4,400英亩"口径；Shackelford"370万平方英尺"；谷歌怀俄明IT容量与开工/投运时间（未查到）；Meta Prometheus"5栋以上建筑"；AWS Rainier密西西比"另7栋在建"；Hubbard与Fluidstack首期具体MW与开工时间（未查到）；市场归因子句"民主党大胜推低美债收益率利好地产"；"近二十年最大多数"修饰语；Hochul州情咨文与集会细节；Pritzker EO括注细节；S.4214"或升级"表述；KeyBanc与Barron's/Bloomberg个别市场条目经Wind交叉确认。
7.4 未覆盖内容
- 出口管制与竞争：本报告数据范围内缺乏充分公开信息，未作推演（见4.5节说明）。
- 本报告聚焦美国本土园区，不含海外建设；不含电力实际价格、电网排队/互联数据与投资回报测算；市场反应仅覆盖2026年11月4–6日窗口及选前两条铺垫事件。
- 部分关键人物职位信息来自媒体转述（Heinrich、Pallone、Whitehouse、Warren的主席职位预计），尚未见官方确认。
本报告基于公开来源整理撰写（Reuters、Politico、The Hill、CFR、CNBC、Guardian、Bloomberg/Energy Connects、Epoch AI、Introl、SemiAnalysis、Measured AI、各州政府官网、参众两院官网、Wind行情数据等）。数据截至2026年11月8日，仅供研究参考，不构成投资建议。