据彭博社 10 月 31 日统计，Alphabet、Meta、微软、亚马逊和甲骨文承诺未来数年在数据中心等领域投入超过 3 万亿美元（约 20 万亿元人民币）：谷歌支出承诺超 1 万亿美元、接近一年前的八倍；Meta 超 8000 亿美元且近半用于最长分 30 年支付的租约；甲骨文成为首家因投资 AI 数据中心而自由现金流转负的大型科技公司，预计 2028 年恢复正自由现金流。
彭博社报道，Anthropic IPO 招股文件披露未来在服务器、建筑和电力等领域的投入合计近 9000 亿美元，多以租赁合同及数据中心、电力、GPU 采购协议等表外义务存在——资产负债表内为 1175 亿美元负债对 1120 亿美元现金；公司计划通过增加收入与继续融资消化这些负债。黑石同周向投资者透露，评级机构更可能在其上市后给出 BB 区间的投机级评级，而非投资级。
据金融时报，OpenAI 将最新一轮融资目标从 300 亿美元下调约 100 亿至 200 亿美元，估值预期从 1.4 万亿美元降至约 1.25 万亿，并要求投资者在周五前作出出资承诺；MGX 牵头的财团预计为最大出资方，红杉、软银等机构计划参与。背景是科技股回调，以及 Anthropic 预计下月以 1.5 万亿美元或更高估值上市带来的资金分流。
Sam Altman 在韩国会见约 50 名三星高管，寻求深化存储芯片与数据中心合作，以应对存储短缺对 AI 建设的制约；合作延续此前 Stargate 框架——三星为 OpenAI 供应存储并合作建设数据中心（含海上浮动站点），2025 年 10 月签约时 OpenAI 曾给出三星与 SK 海力士合计月产最高 90 万片 DRAM 晶圆的目标。
OpenAI 首席全球事务官 Chris Lehane 透露，将在美国中期选举后启动政策攻势，把数据中心重新包装为“AI 算力园区”，配套社区协议与州级立法，让居民对建设方式与收益分配拥有发言权。同期 SemiAnalysis 分析称，数据中心反对潮正走向两党化：其模型覆盖的 2027 年 33.8GW 扩张约四分之三已开工，而 2028 年净增 62.2GW 大部分尚未开工、且集中在 11 月 3 日改选州长的州。
Apple Intelligence 首批功能将于 12 月在中国上线，由阿里巴巴千问（Qwen）在 Siri、Writing Tools 和 Visual Intelligence 中提供回答；千问为可选项，阿里巴巴称不会用请求或回复做训练，并在发送任何问题、文档或图片前先征得用户同意。
赛迪研究院报告显示，我国人工智能推理数据量首次超过训练数据量，标志产业从模型训练研发迈入规模化应用阶段；截至 2026 年 6 月日均词元调用量超 175 万亿、较 2024 年年初增长 1000 多倍；国产算力与大模型已在钢铁、汽车等 20 个行业落地 1000 多个应用场景，累计建成 500 多家卓越级智能工厂。
据 OpenAI 更新的帮助文档，12 月起 Plus、Pro、Business 用户的 ChatGPT 聊天与 Codex 用量将合并为同一 token 额度，仅 Instant 聊天不受影响，ChatGPT Work 智能体功能并入主界面；社区已在 GitHub 提 issue 抗议，作者认为合并与 IPO 预期下的算力成本压力有关。OpenAI 同时对付费订阅新增支付卡片与设备数量限制。
现代汽车集团推进投资约 9 万亿韩元（约合 448 亿元人民币）的群山新万金 AI 数据中心，10 月 30 日启用新办事处，拟设立两家 SPC（特殊目的公司）分别负责数据中心基建与 GPU 算力运营，基建与算力资产分账运营。
OpenAI、谷歌、微软和 Anthropic 宣布采用一项新标准，让内容发布方可一次性向多家 AI 企业统一申明拒绝 AI 训练抓取的偏好；该标准由 Anthropic 技术负责人向 IETF 提出，集成在网站的 robots.txt 文件中。
美国白宫科学与技术顾问会议主席 David Sacks 在 All-In 播客中分析 Anthropic 的 S-1 文件后称，其“很可能成为资本主义历史上最伟大企业，也可能是回报最高的风险投资项目”；他并引用 Anthropic 8 月披露的数据：构建下一代模型的相关任务中已有 26% 由 RSI（递归自我改进）完成，10 月的进展尚不得而知。
美团龙猫发布面向长程智能体任务的原生多模态模型 LongCat-2.5：总参数量 1.6 万亿、每个 token 激活约 480 亿参数，在 LongCat-2.0 基础上强化原生视觉理解与智能体编程能力。
商汤开源日日新 SenseNova Loop-9B-Preview，采用 Looped Transformer 架构，通过循环计算扩展有效计算深度，在仅 9B 参数下宣称媲美 27B 参数模型。
自媒体作者卡兹克分享搭建近一年的 Agent 自动化系统：任务起点从人身上移开、由事件触发 Agent 工作，分为自动化中台（rules.json 统一管理事件触发与调度）、Agent 执行、CI 中台（审查-检查-合并-发布-核实五步）与飞书决策四层，仅删数据、花钱、改方向等关键决策由人拍板。
百度 Apollo Go 10 月在伦敦首次邀请路透社、ITV 等媒体试乘 RT6 自动驾驶车辆，并在香港东涌启动全港首个大规模公众试乘，向逾 1000 名居民提供免费体验。
算力经济的支出端本周继续放量：彭博统计五巨头基建承诺超 3 万亿美元、谷歌一家超 1 万亿（约为一年前的八倍），Altman 更亲赴韩国会见约 50 名三星高管锁定存储产能；但资金端同步开始分层定价——OpenAI 融资目标缩量三成、估值预期降至 1.25 万亿，黑石预告 Anthropic 上市后仅获 BB 投机级，而白宫智囊萨克斯却给出“资本主义史上最伟大企业”的极致褒奖。同一个 Anthropic、同一场 IPO，三种定价并存。郑希半年前对拥挤度的提醒，恰好描述了这种“定价充分、波动剧烈”的市场状态：
"拥挤度和敏感度可能是会高一些。短期看，市场对于光通信相关资产的定价还是很充分的。短期的订单波动、业绩波动，很容易导致股价剧烈反应。但是长期看，从对行业的理解和跟踪来说，我觉得还是可以看得更远一些。"—— 郑希，2026 年 6 月接受中国证券报采访
从框架推演——拥挤度正在从“资产类别层面”下沉到“个体分层”：头部 CSP 的 Capex 承诺仍在创造需求实锤，而一级市场缩量降价、信用端 BB 预期、政治端审批收紧，说明增量资金开始对“承诺”本身要求更高的风险补偿。映射到产业链：订单将继续向已证明回报的环节（算力租赁 ROI、存储长协）集中，纯叙事环节的融资溢价趋于收敛。
上游通胀本周两条主线都指向瓶颈的实物形态。一是存储：Altman 把存储短缺称为 AI 建设的制约，Stargate 框架下三星与海力士合计月产最高 90 万片 DRAM 晶圆的目标被重提；二是审批：数据中心在美国政治中两党化，OpenAI 筹备把数据中心改名“AI 算力园区”以换取社区接受，SemiAnalysis 测算 2028 年净增 62.2GW 大部分尚未开工、且集中在改选州长的州。郑希在中报里对瓶颈扩散的描述，如今已从元器件蔓延到电网接入与选举日程：
"瓶颈环节从一季度的长上下文推理需求导致的存储、通信紧张，扩散到CPU（中央处理器）、MLCC（片式多层陶瓷电容器）等多种电子元器件，科技产业链全面供给紧张"—— 郑希，易方达信息产业混合 A 基金 2026 年第 2 季度报告
从框架推演——瓶颈每迁移一站，利润就重新分配一次：存储长协与 HBM 配额成为 2027 年交付的前置资产，而“审批”正成为新的产能约束——它不直接涨价，但拉长交付周期、抬升合规成本，等效于另一种通胀。现代汽车用“基建 SPC + 算力运营 SPC”的双层结构入场，也说明资金方正以制度创新对冲算力资产的久期风险。
中国链的两条进展都落在“分母与入口”上。需求侧，赛迪研究院披露我国 AI 推理数据量首次超过训练数据量、6 月日均词元调用超 175 万亿（较 2024 年初增长 1000 多倍）；生态侧，Apple Intelligence 中国区 12 月上线、阿里千问接入 Siri——国产模型首次进入全球最高级别的端侧入口。与此同时，应用端效率曲线仍在陡峭化：美团 LongCat-2.5 用约 480 亿激活参数扛起 1.6 万亿总参，商汤 Loop-9B 用循环深度让 9B 媲美 27B，而 OpenAI 把 ChatGPT 与 Codex 合并限额则从另一侧确认了推理成本的压力。郑希对比较优势的判断，强调的正是分母扩张下传输份额的稳定性：
"首先，我国在光通信上的全球比较优势并没有发生变化。第二，今年AI完成了从消费品向生产工具的蜕变后，整个资本开支上限其实是被打开了。而传输在里面的占比相对稳定，随着AI产业资本开支的增加，传输的市场规模也会进一步提高。"—— 郑希，2026 年 6 月接受中国证券报采访
从框架推演——比较优势的价值 = 份额 × 分母：175 万亿词元是中国需求的可审计底座，千问入 Siri 是中国模型层的生态定价，LongCat 与 Loop-9B 的效率路线则压低单位智能的算力门槛。应用端“通缩”与物料端“通胀”的剪刀差仍在拉大，光通信、存储国产化与国产算力集群的份额弹性，继续以全球 Capex 总盘为分母计价。